無水マレイン酸 (Maleic Anhydride) の価格は、4月に世界市場で着実に下落しました。これは、特に不飽和ポリエステル樹脂（UPR）や潤滑油添加剤セクターからの川下需要の低迷に加え、ブタンやベンゼンといった主要原料の供給が安定的ながらも潤沢だったことが市場への下押し圧力となったためです。
アジア、特に世界最大の無水マレイン酸生産国・消費国である中国では、価格が前月比で約3.5%下落しました。スポット価格は、デリバリーベースで1トンあたり7,800元から8,100元の範囲で推移しました。この下落は、国内市場における供給過剰の継続と、UPRを使用する建設・塗装セクターからの需要低迷が原因です。
山東省の市場参加者は、「建設活動の低迷と慎重な購買行動により、川下樹脂メーカーからの需要は依然として低迷している」と述べています。 「主要工場の稼働率は依然として高く、これが在庫圧力をさらに強めている。」
中国からの輸出も、他のアジアのサプライヤーによる価格競争と世界的な需要の低迷により、緩やかに減速した。韓国と台湾のサプライヤーは、FOB価格（トン当たり950～1,000ドル）を提示したが、東南アジアのバイヤーは、十分な在庫と製品の需要低迷を理由にスポット取引を控えた。
インドでは、国内樹脂および潤滑油市場の需要が低迷したため、無水マレイン酸の価格はわずかに下落し、トン当たり97,000～101,000ルピー（倉庫渡し）で推移した。ムンバイに拠点を置くトレーダーは、「アジアからの輸入は安定しており、大きな供給の混乱や新たな需要の急増も見られないため、価格はわずかに下落している」と述べた。
一方、欧州では、需要のファンダメンタルズの弱さとサプライチェーンの流動性向上により、無水マレイン酸市場への価格圧力が継続している。液状無水マレイン酸のスポット価格は、1トン当たり1,600～1,700ユーロ（FD NWE）と評価され、3月の水準から約4%下落しました。ドイツとオランダの生産者は、塗料および可塑剤分野からの受注が減少する中、緩やかな稼働率を維持しました。
「欧州のインフレ圧力により、自動車業界と建設業界からの需要が抑制されています」と、ドイツに拠点を置く販売業者は述べています。「顧客は必要に応じて購入しており、第2四半期初め以降、大規模な在庫補充は見られません。」
特に物流制約の緩和と運賃下落を受け、米国とアジアからの競合輸入品が市場をさらに圧迫しました。これは国内価格へのさらなる下押し圧力となり、在庫水準は例年よりも高い水準を維持しました。
北米でも、無水マレイン酸価格は4月初旬に下落しました。溶融無水マレイン酸のスポット価格は、FOB USG（米国メキシコ湾岸）1ショートトンあたり1,450ドルから1,525ドルと評価され、3月下旬の水準と比較してわずかに下落しました。UPRや潤滑油添加剤などの下流用途からの需要は依然として低迷しており、生産者はスポット購入よりも契約量を重視していると報告しています。
「マクロ経済指標の低迷と建設活動の遅れにより、顧客は慎重になっています」と、テキサス州に拠点を置くサプライヤーは述べています。「当社はプラントの稼働を安定させていますが、需要面では現時点ではあまり楽観的ではありません。
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原料となるブタン価格はほとんどの地域で比較的安定しており、無水マレイン酸生産者へのコスト圧力はほとんどありませんでした。原油市場は変動が大きかったものの、4月のブタン価格に大きな影響を与えませんでした。その結果、無水マレイン酸の生産経済性は概ね良好で、生産量の維持を支えました。
市場参加者は、最終用途セクターからの需要の顕著な回復や予期せぬ供給途絶がない限り、無水マレイン酸価格は短期的に下落圧力にさらされ続けると予想しています。建設業や自動車製造業の季節的な増加は限定的な支援材料となる可能性がありますが、ほとんどのトレーダーは価格予想において慎重な姿勢を維持しています。
「現在、市場には強気のモメンタムはほとんど見られません」とロッテルダムのあるトレーダーは述べています。「原料価格の急騰や下流部門の需要の予想外の上昇がない限り、価格は下落傾向を辿りながらも安定を維持する可能性が高いでしょう。
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